近年来，随着智慧城市建设的不断推进，相关领域的企业备受市场关注。天亿马作为一家专注于智慧城市解决方案与信息系统集成服务的提供商，近期启动IPO，引发投资者广泛热议。本文将从公司业务模式、行业前景及估值水平等角度，为投资者提供全面的打新参考。

一、公司核心业务概述
天亿马以信息系统集成服务为基础，深耕智慧城市领域，提供涵盖智能交通、智慧政务、公共安全等多元化解决方案。公司依托自主研发的技术平台，整合物联网、大数据及人工智能等前沿技术，为客户提供端到端的定制化服务。其业务模式兼具项目型与运营型特点，在华南地区已积累显著的品牌影响力。

二、行业发展趋势与竞争格局
智慧城市行业正处于政策红利释放期。据国家发改委数据，2025年中国智慧城市市场规模有望突破25万亿元。在“新基建”战略推动下，城市数字化升级需求持续爆发，为天亿马等集成服务商带来广阔空间。行业竞争日趋激烈，既有华为、阿里等科技巨头布局，也有区域型中小企业争夺份额。天亿马需通过技术差异化与生态合作构建护城河。

三、财务表现与估值分析
从招股书披露数据看，天亿马近三年营收复合增长率达18.7%，净利润保持在10%左右的稳健水平。参照可比上市公司估值，当前行业平均市盈率约35-40倍。结合公司成长性、研发投入强度及订单储备情况，建议打新估值区间可锚定30-35倍PE。需重点关注其应收账款周转率及区域集中度风险。

四、打新策略建议

1. 优先申购：鉴于智慧城市赛道的高景气度，且天亿马在细分领域具有差异化优势，建议积极参与申购；
2. 风险提示：需警惕技术迭代风险、项目回款周期较长可能导致的现金流压力；
3. 长期视角：若发行定价合理，该标的具备作为智慧城市主题配置的价值，建议上市后结合市场情绪择机布局。

天亿马凭借扎实的集成服务能力与智慧城市落地经验，在数字化浪潮中具有明确成长路径。投资者应理性分析其估值与风险匹配度，把握数字经济时代的投资机遇。